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作為老齡化緊張的發(fā)達經(jīng)濟體，英國假如進一步控制外來移民的數(shù)量，即使勞動力市場處于完全就業(yè)狀況，經(jīng)濟增加依然面臨挑釁。近期數(shù)據(jù)的改善也并沒有改變此前各方“二季度英國經(jīng)濟將連續(xù)一季度疲軟態(tài)勢”的總體判斷。
英國國家統(tǒng)計局近日宣布了一系列宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。其中，居民消耗和就業(yè)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了超出市場預期的大幅提拔。然而，這并沒有改變各方對英國經(jīng)濟的趨勢性看法。分析人士認為，短期數(shù)據(jù)改善并沒有改變制約英國經(jīng)濟進一步走弱的基礎。
在近期宣布的數(shù)據(jù)中，最出乎料想的是4月份零售業(yè)數(shù)據(jù)。英國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)表現(xiàn)，4月份零售業(yè)月度增幅為2.3%，相比3月份下滑1.4%的情況大為改觀。部分樂觀分析認為，4月份數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好可以結束年初至今的頹廢基調(diào)，消耗者對脫歐公投后通脹快速上升的擔憂情緒已經(jīng)消退。
然而，更多的分析人士質(zhì)疑在當前居民收入、通脹水平下消耗增加的可持續(xù)性。在通脹方面，英國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)表現(xiàn)，4月份通脹率為2.7％，為2013年9月份以來新高。英格蘭銀行行長馬克·卡尼透露表現(xiàn)，通脹的上升速度超出預期，其對居民現(xiàn)實收入形成的壓力正在漸漸展現(xiàn)。
在居民現(xiàn)實收入方面，最新數(shù)據(jù)表現(xiàn)，英國居民稅前周薪（包括獎金）為512英鎊，相比去年同期增加了2.4%。但是，假如考慮通脹因素，一季度英國居民現(xiàn)實工資水平相比去年同期降落了0.2%，創(chuàng)下2014年以來的最低水平。與此同時，居民現(xiàn)實收入的轉(zhuǎn)變正在以更為潛伏的體例影響零售業(yè)數(shù)據(jù)。
事實上，最近數(shù)月英國居民消耗的增加重要受到消耗信貸的支持。數(shù)據(jù)表現(xiàn)，英國居民儲蓄占總體收入比重僅為3%，但最新消耗信貸年度增速已經(jīng)超過了10%。近期英國本土銀行正在考慮進一步收緊居民消耗信貸，避免居民部門出現(xiàn)過高杠桿。顯然，這一寄托信貸維持的消耗增加并不具有可持續(xù)性。
基于上述現(xiàn)實情況，分析認為，居民消耗和零售業(yè)部門作為支持英國經(jīng)濟的核心，4月份數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好很可能像英國的炎天一樣，不僅短暫而且熱度不夠。
在零售業(yè)數(shù)據(jù)之外，近期宣布的勞動力市場數(shù)據(jù)也吸引了各方的密切關注。數(shù)據(jù)表現(xiàn)，一季度英國失業(yè)率已經(jīng)降落至4.6%，為1975年以來的最低水平。但是，在勞動力市場數(shù)據(jù)改善的背后，各方更多關注的是就業(yè)結構、居民現(xiàn)實收入水平以及長期勞動生產(chǎn)率困境。
相比去年同期，今年一季度英國新增就業(yè)人口數(shù)量為38.1萬人。然而，英國本土居民就業(yè)數(shù)量幾乎維持在2622萬人不變；非英國公民就業(yè)人數(shù)則增長了38.8萬人。分析認為，這注解外來移民相比英國本土居民在勞動市場上更具競爭力?？紤]到將來英國對外來移民的管控政策，將來英國勞動力市場的天真度和動力將面臨前所未有的挑釁。
更令人擔憂的是英國勞動服從題目。最新數(shù)據(jù)表現(xiàn)，一季度英國勞動生產(chǎn)率增速為-0.5%，勞動生產(chǎn)率指數(shù)為101.8，為2007年四季度以來的最低水平。盡管英國財政部和國家統(tǒng)計局一向強調(diào)要重塑勞動生產(chǎn)率，盼望恢復到上世紀80年代至本世紀初年均2%的長期增加水平上。分析認為，假如將采礦業(yè)和金融服務業(yè)排除在外，英國其他行業(yè)的勞動生產(chǎn)率題目由來已久。
近年來，英國采礦業(yè)和金融服務業(yè)的勞動生產(chǎn)率均較2007年大幅降落，分別僅為2007年水平的55%和90%。龍頭產(chǎn)業(yè)的服從下滑致使近期總體勞動生產(chǎn)率數(shù)據(jù)進一步惡化。近期數(shù)據(jù)表現(xiàn)，無論是龍頭產(chǎn)業(yè)照舊其他產(chǎn)業(yè)，勞動生產(chǎn)率危急依然存在。
因此，越來越多的投資人士開始質(zhì)疑，作為老齡化緊張的發(fā)達經(jīng)濟體，英國假如進一步控制外來移民的數(shù)量，即使勞動力市場處于完全就業(yè)狀況，經(jīng)濟增加依然面臨挑釁。近期數(shù)據(jù)的改善也并沒有改變此前各方“二季度英國經(jīng)濟將連續(xù)一季度疲軟態(tài)勢”的總體判斷。
（信息來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)）